《白发魔女2》承接前作恩怨，讲述练霓裳与卓一航分离后，因情伤与魔性侵蚀彻底坠入魔道。她于西域建立魔宫，以绝世武功横扫武林，正派各大门派接连遭殃，江湖陷入恐慌。卓一航则隐居雪峰，日夜守护传说中的奇花，期望借花之力化解她的魔性，恢复其本性。与此同时，武当新一代弟子及江湖侠士为对抗魔教，集结力量展开反击。练霓裳在杀戮中逐渐迷失自我，但内心深处仍残留对卓一航的执念。当卓一航携花下山，两人在雪峰之巅重逢，正邪、爱恨、生死在此刻交织。最终，练霓裳在爱与魔的挣扎中做出抉择，以自我牺牲终结了这场江湖浩劫，留下一段凄美传说。